2015，钱去哪里了？ 2016，钱又从哪来？

2015年，风云变幻，深刻变革的一年，展望新一年，发展方向又并非无迹可寻。在由华夏时报主办的第九届机构投资者年会暨金蝉奖颁奖盛典上，各位嘉宾就互联网时代的财富与消费发表自己的看法，告诉你2015年，钱都去哪儿了，2016年，你的钱又该从哪里来！

此次金蝉奖最为突出的变化便是加入“互联网+”元素，传统金融行业与互联网金融行业同台亮相。博金贷凭借2015年的快速发展，获评2015年度互联网金融成长机构。（来源：华夏时报）

（博金贷总经理上台领奖）

2015-2016年必须关注的五个问题

水皮：华夏时报总编辑

2015年很快就过去，2016年很快就要来，不管是2015年还是2016年，有五个问题我们必须关注。第一就是宏观调控政策微妙的转向，从需求端转向了供给端。第二就是注册制的到来会给中国制度上带来巨大的变化，主要是供求关系会发生很大的变化，由于供求关系的变化，导致估值的变化。接下来会怎么样？暴涨暴跌能不能成为过去，还有待观察。

（水皮）

第三，互联网金融的野蛮生长。互联网金融的发展我觉得有它的合理性，是对我们传统金融垄断的一种突破，在社会进步和政治变革上的意义都非常大。但野蛮生长的同时，也蕴藏了巨大的风险。e租宝对行业的冲击是巨大的，怎么消除影响是整个互联网金融在2016年都要面临的情况。另外还要关注的就是SDR。人民币的升值贬值对我们所有投资者的资产有关。美联储加息之后对于人民币的走势又会产生什么样的影响，对我们的资产贬值还是升值都会有不同的探讨，也是我们未来必须聚焦的话题。

第五个当然是房地产。房地产出路同样决定了中国经济的出路，其实对于中国也好美国也好，股市、楼市都是两个最重要的经济指标。

养老金融制度的发展之路

姚余栋：中国人民银行金融研究所所长

“所有的宏观问题都是财政问题，所有的财政问题都是人口问题。”综合全球目前的状况，我想提出一个原则：财政、养老、医疗分开。如果不分开，将来医疗拖垮养老，养老拖垮财政。财政的归财政，养老的归养老，医疗的归医疗。财政是一个国家治理的基础，是国家长治久安的命根子，它不应该承担过度的养老功能，而养老金融或者是养老社保体系有自身的一个运行体系，它可以通过缴费、五险一金和未来的部分国有资产的划转来解决。医疗的事情是比较头疼的，但医疗将来怎么缴费、怎么处理，应该在医疗体系中解决。

（姚余栋）

财政、养老、医疗要长远分开，井水不犯河水，同时让三个体系按照自行的规律去运作，各自寻求长期可持续，由此来确保中国经济长期繁荣稳定。

“格林斯潘利率之谜”

管涛：中国金融四十人论坛高级研究员、原国家外汇管理局国际收支司司长

美联储非常规货币政策操作本身一个伟大的试验，没有先例可循。一般认为，开放经济体面临汇率稳定、货币政策独立和资本自由流动，只能三者取其二的“三元悖论”。而最新研究成果显示，开放经济体只存在“二元悖论”，因为资本自由流动是大势所趋，所以各国只有汇率稳定和货币政策独立两个选项。甚至汇率自由浮动，货币政策也难以独立，即便是美联储也不能例外。

历史并非是简单的重复，3.0版的“格林斯潘之谜”将是美元加息周期下新兴市场被动去杠杆带来的非预期的影响，各方需要高度关注美联储货币政策正常化进程中的溢出回溢效应。

在全球金融一体化的今天，新兴市场的跨境资本流动形势和外汇储备变动，将从流量和存量两个方面影响美国金融市场，以前没有影响不见得以后没有影响，美联储货币政策也不可以任性。不计后果的货币政策正常化，对于美国和世界可能是“双输”的结局。为此，一方面美联储的货币政策调整应该有所节制，另一方面主要国家之间应该加强经济政策协调，新兴市场灵活的汇率政策或许是解决之道。美联储货币政策正常化对于新兴市场跨境资本流动和汇率走势的影响应该是非单边、非线性的，有关国家在心理和措施上必须有所准备，同时要加强投资者教育，引导好市场预期。

供给侧结构性改革抓住了主要矛盾

滕泰：万博研究院院长

中国的经济已经进入供给成熟和供给老化阶段。以房地产和汽车为代表的一些行业进入供给成熟阶段，以钢铁、水泥、玻璃、有色金属、煤炭等为代表的一些行业进入供给老化阶段。面对一个供给结构成熟和老化的经济无论你怎么刺激它都很难迅速恢复反弹，这就是过去五年中美经济走势不同的最大原因，是供给侧结构性的问题造成我们经济持续地下滑。所以说五中全会以后，总书记提出供给侧结构性改革，我认为抓住了中国经济当前运行的主要矛盾。

财富的源泉是人口和劳动，是土地和资源，是技术和创新，是制度和管理，是金融和资本。这五大财富源泉才是决定经济增长的长期力量。如果从五大财富源泉方面我们的供给效率都提高10%、20%，这些要素的成本都降低10%，谁说中国经济非得往下走？

未来股市四步走

孟晓苏：中国企业投资协会副会长、中国房地产开发集团理事长、汇力基金董事长

股市一直有这样的一个说法，叫二八定律。孟晓苏的二八定律不太一样：股民炒股八成赔钱两成赚，上市资产两成优质八成烂，专家评估两人清醒八人昏，股市走势八年低迷两年旺。我没想到我们的股市靠着故事起来的。有人说过一句话，中国股市说不属于经济范畴，是文学艺术范畴的事，故事讲完了就追捧起来了，但是这种涨势不长久。

中国股市要经过四步走。第一步政府加大投资，缓解经济萎缩；第二步楼市率先启动，带动经济发展；第三步需求拉动生产；最后一步才是股市。只有整个经济好起来，股市才能够走出低迷进入牛市。这个时间现在还没有来，我希望大家共同撑住。敢打压股市的一定是坏人。

注册制改革的重要影响

吴晓求：中国人民大学金融与证券研究所所长

当前中国的制度改革中，最重要的就是注册制的改革，也会对中国制度改革带来非常重要的积极影响。第一个是注册制改革将会优化中国制度上的供给结构和供给效益。有什么样的发行制度就会有什么样的退出机制，所以市场化的发行制度就一定会有市场化的退出机制，对结构优化特别重要。

第二会改变我们的投资理念。注册制将会使风险发生重大变形，投资领域也发生很多变化，那时候财富管理才真正成为可能。

第三就是我们整个制度的设计将更加科学，如果能把权利和责任做到很好的匹配，权利边界和责任边界很平衡就是好的制度。

第四个我认为监管重心将会发生重大的变化，未来把监管重心要移到事中和事后，事前要淡化，使我们监管的独立性、监管专业水平大幅度提高。

供给侧改革与互联网金融消费

贾康：著名经济学家、华夏新供给经济学研究院院长

供给侧的创新结合互联网金融消费，我谈谈我观察的创新点。前一段时间我听说，有一批年轻的创业者，他们把消费金融和互联网大数据做了一个结合，我不给他们做广告，但是我想说，从案例来看，这些年轻人想做给连信用卡都没有资格申请到手的消费群体比如说在校大学生以及刚刚走到工作岗位上的低端的劳动者提供带有信用卡性质的消费金融支持。他给我的启示就是，现在我们鼓励创新的过程中大数据、互联网确实在某些方面能够带有一种过去框架上想不到的可创新领域。我不认为这样的公司做起来时绝对一帆风顺的，我只是想借这个机会探讨的是，在这中间印证了供给侧结构性改革以及着力提升供给体系质量和效益的具体体现。供给侧的创新在现阶段，我们要紧紧抓住不放，它是我们去积极地调动释放我们消费潜力，去进一步地提升我们市场经济运行中的包容性和共享特征的一个非常重要的切入口。

金融业发展的问题探讨

郭田勇：中央财经大学金融学院教授

好多人都问到我，你对现在的金融业怎么评价？我说，现在的金融业如果用一句诗可以说，叫“屋漏偏逢连夜雨”。我们看到，我们的金融业无论是银行证券还是互联网金融各个领域的薄弱环节还是比较多的，也出现了不少问题。商业银行出现了不良率不断上升的问题；证券市场今年更是出现了股灾，也暴露了证券市场在运行机制方面不完善的问题；互联网金融，我们不容回避的是，从机制上的确还是有很多问题，风险也是比较大的。

我们展望一下2016年，从宏观面上，不确定性更大，比较困难。从企业复苏情况来看，我们并没有很充分的信心，不能很乐观地说2016年中国经济就会彻底地走向反弹。综合来看， 2016年金融业经营好并不是很容易的事。所以我们各个金融机构无论是银行证券保险都要练好自身的内功。第二，进一步完善金融监管体系是非常重要的，在金融监管上我们怎么样把监管机构有机整合起来，提高宏观审慎监管能力。

2016年三大投资机遇

单祥双：中科招商董事长

展望2016年，我认为从投资人的角度上看，有三大机遇是可以把握住的。

第一大机遇我认为就是产业转型升级所带来的巨大投资机遇。产业转型升级给我们带来的诸多的风险和压力，反过来看，这个时候是我们持有资产成本最低的时候，也是我们投资最佳的时机。第二个重大的投资机遇我就得看蕴含在创新创业大潮中。未来属于这些年轻人，中国创新创业大潮的兴起，我们可以肯定地认为，它无论是规模、数量甚至质量上都会比肩国际，所以创新创业大潮的兴起为我们做投资的人洞开了一个新的投资机遇。

第三个机遇，我认为是对冲两个海平面。我们走出去，从源头、从初创公司、从技术的创新型种子公司开始入手，对这些企业进行投资，把这些企业跟中国的资本市场、中国的商业公司进行对接。我们打通两个海平面，相信这个走出去引进来与战略型新兴产业的培育具有重大的历史意义。

普惠金融还有巨大的发展空间

黄剑辉：民生银行研究院院长

从供给端来看，五个词，就是创新发展、协调发展、绿色发展、开放发展、共享发展；在需求侧而言，我进行了新的归纳，就是把中国梦和世界梦作为最终的需求，通过共享发展，实现把中国的发展与世界发展相结合。

从政策来看，发展普惠金融是经济发展的一个热切的需求，影响深远。普惠金融的发展空间巨大，首先双创会成为新的经济增长引擎；如果政府对支持小微企业的发展采取免税等多方面的这个措施，会促进小微企业的发展；互联网技术的的高速发展，为新的风控手段的构建创造了很多空间，未来普惠金融的发展潜力会越来越大。

消费金融时代已经到来

宋文昌：北银消费金融公司总经理

消费金融的大时代已经到来。从宏观经济上看靠消费拉动中国经济增长现在已经成为共识，消费已经成为了中国经济增长的头驾马车。中国正在迎来消费快速增长，结构加快升级的重要机遇期。从金融格局上来看，消费金融作为扩大内需的重要杠杆，是提升金融服务水平，深化金融改革的关键，可以预见在未来，消费金融10万亿级的蓝海市场正在加速打开。从发展趋势上看，当前我们互联网+创新创业已经成为国家战略。大众创业万众创新的局面也需要消费金融来提供多元化的金融产品支持。

传统金融机构的互联网金融化进程

刘鑫：包商银行行长助理

在现在新经济或者说互联网经济的发展过程中，互联网的发展方式、互联网公司发展的历程包括互联网思维的提出都对我们产生了非常大的冲击，但是在我们传统金融机构在互联网化的过程中感觉到，其实金融是服务实体经济的，金融的本质没有太大的变化。互联网金融也是金融，只是金融的实现方式随着经济的变化和调整而进行相应的变化和调整。电商的快速发展，互联网经济的形成对这个传统零售行业产生了很大的冲击，对我们来说，最大的冲击其实是我们的核心的定位是在做一个新的电商，但是这个电商是在未来摸索中逐渐形成的业态，在互联网金融这块还没有看到成熟的案例，包商银行也会在这方面做一些积极的探索。

互联网理财消费者观察

杨帆：爱钱进(北京)信息科技有限公司创始合伙人

我们调研了超过50万的互联网人群，得出了一些非常有意思的结论。

第一个结论，P2P理财正在快速崛起，但是它还不是大额资产配置的首选。宝宝类产品是异军突起，占据了非常大的市场，P2P理财只排在第三名。第二点，投资者对于整个P2P理财的认知是非常差的，而且非常有意思的一点，大家对P2P了解越深，就越想投，但是投入越多，就觉得水越深，对于风险的认识越深。第三个结论，安全超越收益，成为用户决策非常核心的因素。收益20%-30%并不一定吸引用户，最终能够吸引人的一定是它足够安全。

实际上P2P理财本身已经非常互移动互联化了，超过80%的人都会使用APP来查看他的投资、收益，超过95%的人都会在每周打开一次甚至每天打开一次，所以整个行业都仍然市场很大，仍需更多的消费者。我们是爱钱进，我们是普惠金融，我们致力于为每一个普通人提供更公平、高效透明的金融服务。

颁发奖项

银行类

2015年度银行

中国建设银行

2015年度私人银行

中国民生银行私人银行

2015年度互联网金融创新银行

中国工商银行

中信银行

包商有氧金融

2015年度成长银行

杭州银行

江苏银行股份有限公司

南京银行

宁波银行

江苏紫金农村商业银行股份有限公司

2015年度银行理财品牌

中国光大银行

2015年度社会责任金融机构

国农业银行

2015年度社会责任金融机构

中国邮政储蓄银行北京分行

2015年度直销银行

中国民生银行

2015年度金控集团

兴业银行

2015年度创新发展银行

北京银行

2015年度最佳国际金融服务奖

华夏银行

2015年度最佳本土家族信托服务奖

北京银行私人银行

互联网金融

2015年度最佳互联网财富管理平台

陆金所

2015年度互联网金融风控平台

杭州鑫合汇互联网金融服务有限公司

2015年度互联网金融平台

有利网

快钱公司

宜信理财

翼龙贷

信和大金融

红岭创投

2015年度互联网金融创新机构

首创金服

恒昌公司

北京融道投资有限公司

合众金服

大王理财

2015年度互联网金融服务机构

京东金融

蚂蚁金服

牛仔网

石榴壳

2015年度互联网金融成长机构

博金贷

网信理财

融金所

爱钱进

青蚨金融

2015年度互联网金融（财富管理）最佳机构

财富派

2015年度互联网金融（P2P）最佳机构

东海财富

2015年度互联网金融行业领军平台

金信金融信息服务（北京）有限公司

保险类

2015年度创新先锋公司

阳光保险

2015年度寿险公司

新华保险

泰康人寿

平安保险

中国人保财险

2015年度创新保险公司

安邦人寿保险股份有限公司

2015年度成长保险公司

前海人寿保险股份有限公司

2015年度最佳健康保险公司

和谐健康保险股份有限公司

基金类

2015年度最具综合实力基金公司

嘉实基金

2015年度最具稳健类基金公司

银华基金

2015年度最具创新互联网金融产品

南方大数据指数基金

2015年度最具创新力基金品牌

华宝添益基金

2015年度最佳基金公司

易方达基金

2015年度最佳专户定增王

财通基金

2015年度最具创新营销品牌

国泰基金“级客”

2015年度基金品牌

天弘基金

2015年度最具互联网创新基金公司

博时基金管理有限公司