博金学院微讲堂——高N格的经济指标

波罗的海干散货指数（Baltic Dry Index, BDI）是研究航运股未来业绩和投资价值的重要指数，也是国际贸易和国际经济的领先指标之一，它集中反映了全球对矿产、粮食、煤炭、水泥等初级商品的需求。波罗的海干散货指数由位于伦敦的波罗的海交易所每天发布，它不仅是中国远洋等干散货航运股价格走势的重要依据，同时也是有色金属、煤炭等初级商品制造商股价走势的可参考指标之一。波罗的海交易所是会员制的专业航运交易所，BDI的前身BFI于1985年开始发布，1999年BDI指数取代了BFI，成为国际公认的干散货运输市场最权威的晴雨表。波罗的海干散货指数BDI是BCI、BPI、BHMI三个指数的加权综合指数，这三个指数分别反映了不同级别干散货轮的运价。

什么是干散货运输

远洋运输一般分为集装箱运输、干散货运输、油轮运输三种形式。其中集装箱运输主要用于下游制成品的运输，如汽车、电子产品、纺织品等，单位是TEU（标准箱）；干散货运输主要适用于铁矿石、煤炭、粮食、水泥等上游初级产品的运输，单位为吨；油轮运输则主要适用于原油、液化天然气等。

与轻工业领域不同，我国干散货远洋运输在较早阶段就在国际上占有一席之地，近年来更是成为了国际干散货航运领域的霸主，中国远洋也是全球干散货运输的龙头企业。

有的投资者可能认为干散货航运距离日常生活太远，难以理解和分析，这是不正确的。由于干散货航运主要体现的是全球初级产品的需求，因此是经济的领先指标，具有毛利高、价格波动大的特点。而集装箱航运则主要和中下游产品相关，并不能很好地反映宏观需求，更不是什么领先指标，其运价波动也要平缓的多。

波罗的海干散货指数（BDI）的作用

波罗的海干散货指数（BDI）的参考价值主要体现在以下几个方面：

1.BDI指数是全球经济的缩影。全球经济过热期间，初级商品市场的需求增加，BDI指数也相应上涨。

2.BDI指数相对客观。BDI指数不存在短线资金炒作的问题，如果短线资金进入大宗商品市场炒作，但同期BDI指数不涨的话，则大宗商品市场高企的价格就值得警惕。

3.BDI指数与初级商品市场的价格正相关。也就是说，如果煤炭、有色金属、铁矿石等价格上涨，BDI指数一般也是要涨的。

4.BDI指数与美元指数负相关。美元走弱一般意味着新兴国家经济强于美国经济，而新兴国家经济由投资驱动，这将带动铁矿石需求，BDI指数于是走高。

5.BDI指数与美国股市走势正相关。理由与美元指数相同。

波罗的海干散货指数（BDI）走势回顾及展望

波罗的海干散货指数BDI从2007年初的4000多点，最高在2007年三季度涨到超过11000点，这反映出07年时，全球经济出现了泡沫和过热现象。

综上，波罗的海干散货指数BD0I是投资者研究的重要工具，也是美国和全球经济的晴雨表，是初级商品市场价格走势的风向标。可以说，关注波罗的海干散货指数走势，对投资来讲是一件一举多得的好事，不妨在未来对它更加留心。